第14讲-HPR、新闻政策对金融市场的冲击机制
HPR公式（Holding Period Return）
持有期间收益=P1/P0-1=(P1-P0)/P0=期末价格/期初价格-1
确定P0
- 股票估值
- 不要带情绪和感觉去交易
预测P1
- 着眼未来
- 财务预测
- 估值定价
- 宏观
- 研究现状
- 了解过去
- 三张表
新闻对金融市场的冲击机制
短期影响：脉冲冲击
- 交易情绪
- 刘强东
长期影响
- 巴西矿难-> 铁矿石
政策对金融市场的冲击机制
国内钢铁行业 关闭小的钢铁厂，供给变少，价格⤴
- 供给侧改革
- 环保
回归到基本面
市场分类
一级市场
一级市场 (证券)(Primary Market)——证券发行市场发行证券
- 是证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场，又称一级市场、初级市场。
一级市场 (销售渠道)(Primary Market)——在营销领域里
- 对市场的定义，一般是大中城市，成熟的有影响力的城市。比如，北京、上海、重庆、天津和国家计划单列市，如宁波、青岛、大连等以及杭州、成都、沈阳等消费能力较高的省会城市。
二级市场
二级市场 (证券)(Secondary Market)——证券交易市场也称证券流通市场
- 二级市场（security secondary market）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。 各国的股票市场一般都是二级市场。与美国等西方国家比较，抵押贷款、人寿保险等金融产品的二级市场在中国基本上还没有形成。
二级市场 (销售渠道)(Secondary Market)——在营销领域里
- 二级市场主要是各省会城市，沿海发达地区的地级市
三级市场(Third Market)
- 已在正式的股票交易所内上市的股票，但其买卖却在股票交易所之外进行的市场。
